Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les annonces de Trump ont déclenché une baisse des marchés mais la correction était mûre et couvait depuis un moment. > Méfions-nous des narratifs, qui changent très vite, et concentrons-nous sur la discipline d’investissement : acheter les bons actifs au bon prix, sans chercher à trouver les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le narratif a tourné aux Etats-Unis et l’exceptionnalisme fait place à la morosité. > Les investisseurs redécouvrent le reste du monde, qui s’organise pour réagir à la tornade Trump. > Le marché actions américain devrait rester atone à court terme. Nous pensons que l’Europe et les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La frénésie de l’administration Trump est plutôt mal perçue par les investisseurs, qui voient surtout de l’incertitude et de l’inflation. > Au contraire en Europe, les planètes s’alignent pour une stimulation de l’économie autour du complexe militaro-industriel. > Nous restons fortement investis sur le High Yield … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le nouveau mandat Trump commence fort et réveille l’esprit d’entreprise aux Etats-Unis. > En Europe, l’excès de pessimise se dissipe et permet un rebond significatif en 2025. > Nos convictions du moment : les petites capitalisations américaines, l’Inde, les banques européennes. > Rien n’indique que l’obligataire européen … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Pour la première fois depuis longtemps, nous pensons que les obligations d’Etat pourraient avoir de l’intérêt cette année. > Les obligations d’entreprises, surtout européennes, restent l’une de nos convictions phares. > Les actions américaines sont un must, mais prudence et modération dans un environnement euphorique. En … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > 2025 commence fort et beaucoup de nœuds, notamment géopolitiques, rendent la prévision difficile. > L’ombre de D. Trump plane sur les perspectives américaines, à la fois pour la croissance, l’inflation et la Fed. A cout terme, le positif l’emporte sur le négatif. > En Europe, le … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’année 2024 a réservé peu de surprises sur les marchés, prolongeant une tendance positive. > La politique a joué un rôle important, comme anticipé. Partout les électeurs réclament du changement et les sortants ont souffert. > Les gagnants restent les gagnants : la Tech et les Etats-Unis … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Contraste saisissant entre l’équipe Trump qui arrive avec les idées claires et la politique fracturée en Europe. > Ce décalage devrait accentuer l’écart de taux d’intérêt entre les deux zones en 2025. > Nous migrons une partie de nos portefeuilles en dollar mais attention à ne … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > D. Trump devient le 47e Président des Etats-Unis grâce à une victoire large et incontestable, accompagnée d’un probable sweep républicain au Congrès. > Sa politique devrait amener un shot d’adrénaline à l’économie américaine à court terme, mais en contrepartie de risques à long terme. > Les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La loi de finance en France a peu de chance d’atteindre ses objectifs mais le signal est important. > La conjoncture est dégradée en Europe, mais, heureusement, meilleure ailleurs. > Le potentiel de baisse des taux longs est limité et nous vendons lorsque le 10 ans … Continued