Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les investisseurs doivent naviguer entre la morosité des acteurs économiques et l’euphorie des marchés. > La consommation des ménages en Europe semble soutenue par un faisceau de facteurs qui devraient tenir la zone hors d’une récession. > Le boom de l’investissement en IA reste comparable aux … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La rentrée morose en France cache une situation terne mais pas catastrophique. La dette publique reste une épée de Damoclès. > Les Etats-Unis sont pris en sandwich entre les droits de douane et la baisse des taux. Le marché table sur une Fed qui abaisse les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La situation politique française alerte les marchés mais pas de panique à ce stade. L’essentiel serait de briser le cercle vicieux de l’enlisement. > La dynamique des marchés américains s’est maintenue grâce à une anticipation de baisse des taux par la Fed. > Nous restons constructifs … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les marchés entrent dans l’été avec un petit vent d’euphorie : records sur le S&P 500, Nvidia et le Bitcoin. > Nous pensons que cette dynamique est essentiellement portée par des facteurs techniques, plutôt que par les fondamentaux. > Le retour à la réalité pourrait prendre la … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le paysage macro se détériore au -delà des nouvelles de la guerre au Moyen-Orient. > La Fed est contrainte par l’inflation et ne peut que modérément soutenir l’économie. > Le dollar a fortement baissé mais nous ne pensons pas que ce soit le début d’une tendance. … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’actualité reste chargée par l’administration Trump et son agenda tous azimuts. Malgré les rebondissements, ses droits de douane sont partis pour rester. > Le marché s’inquiète de plus en plus des déficits publics pour les années à venir, à un moment où ni Chinois ni Japonais … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La correction à l’œuvre sur les actifs américains ne doit pas nous faire perdre de vue que les Etats-Unis restent le marché financier de référence. > Les rétropédalage de Trump ont permis de rattraper les pertes de début avril. La question désormais est celle d’une récession … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les annonces de Trump ont déclenché une baisse des marchés mais la correction était mûre et couvait depuis un moment. > Méfions-nous des narratifs, qui changent très vite, et concentrons-nous sur la discipline d’investissement : acheter les bons actifs au bon prix, sans chercher à trouver les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le narratif a tourné aux Etats-Unis et l’exceptionnalisme fait place à la morosité. > Les investisseurs redécouvrent le reste du monde, qui s’organise pour réagir à la tornade Trump. > Le marché actions américain devrait rester atone à court terme. Nous pensons que l’Europe et les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La frénésie de l’administration Trump est plutôt mal perçue par les investisseurs, qui voient surtout de l’incertitude et de l’inflation. > Au contraire en Europe, les planètes s’alignent pour une stimulation de l’économie autour du complexe militaro-industriel. > Nous restons fortement investis sur le High Yield … Continued