Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’extension du domaine de la lutte au Moyen Orient risque de tendre encore les marchés de l’énergie. > Mais les Etats-Unis pourraient capituler pour préserver les chances des Républicains aux élections de novembre. > En attendant, les banques centrales remontent leurs taux et mettent la pression … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’été a été nerveux, sous la pression des taux d’intérêt qui remontent avec les inquiétudes sur la dette publique. > Le narratif sur l’IA est partagé entre des bénéfices impressionnants à court terme et de vraies questions d’usage à long terme. > Le leadership de marché … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Dans cette dernière édition avant l’été, nous dressons le panorama des points à noter dans son cahier de vacances. > Le conflit iranien et l’inflation restent des facteurs à suivre mais pas forcément décisifs. > La saison des résultats revêt une importance particulière alors que les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le marché a joyeusement accueilli l’accord iranien qui valide l’idée que l’administration Trump voulait en finir à tout prix. > Les banques centrales sont placées dans un dilemme entre hausse de l’inflation et chute du prix du pétrole. > Difficile de ne pas accompagner le momentum … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le marché caracole alors même que le conflit iranien s‘enlise. > Le choc énergétique s’amplifie, pesant sur l’inflation, la politique monétaire et budgétaire, et donc sur l’activité. > Le sauveur prend la forme du secteur tech, qui affiche une santé insolente, aux Etats-Unis mais pas seulement. … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La négociation avec l’Iran est incertaine mais les marchés ont tranché : c’est terminé. > L’économie a accéléré début 2026, et cette dynamique devrait perdurer même si les prix de l’énergie sont durablement plus élevés. > Le rebond a été important en avril, comme nous l’anticipions. Nous … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le conflit iranien est dans toutes les têtes mais son impact sur l’inflation et la croissance restent difficiles à appréhender. > Nous restons d’avis que l’acteur central, les Etats-Unis, a intérêt à en finir le plus vite possible. > Le sentiment de marché a chuté très … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’intervention israélo-américaine a décapité le régime et affaibli les capacités militaires de l’Iran mais les objectifs de guerre restent peu clairs. Le coût politique aux Etats-Unis en année d’élection est, lui, clair. > Le plus probable à ce stade est un conflit bref et le maintien … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La conjoncture s’améliore grâce aux soutiens budgétaires aux Etats-Unis, en Europe et au Japon. > Néanmoins, l’incertitude augmente concernant la politique monétaire, avec une succession à la Fed et peut-être à la BCE. > Le marché actions se focalise sur le pouvoir destructeur de l’IA plutôt … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Nous sommes globalement constructifs pour 2026 après une année pas si simple. > Les marchés actions devraient pouvoir s’appuyer sur une croissance solide des bénéfices. > L’élargissement de la dynamique positive à l’Europe et aux émergents devrait perdurer. > Attention aux taux d’intérêt et préférence aux … Continued