Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La conjoncture s’améliore grâce aux soutiens budgétaires aux Etats-Unis, en Europe et au Japon. > Néanmoins, l’incertitude augmente concernant la politique monétaire, avec une succession à la Fed et peut-être à la BCE. > Le marché actions se focalise sur le pouvoir destructeur de l’IA plutôt … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Nous sommes globalement constructifs pour 2026 après une année pas si simple. > Les marchés actions devraient pouvoir s’appuyer sur une croissance solide des bénéfices. > L’élargissement de la dynamique positive à l’Europe et aux émergents devrait perdurer. > Attention aux taux d’intérêt et préférence aux … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Le consensus est optimiste pour 2026 : croissance en hausse, inflation faible et taux d’intérêt en baisse. > Aux Etats-Unis, les trois points d’intérêt seront le marché du travail, le nouveau président de la Fed et les élections de mi-mandat. > En Europe, la relance budgétaire allemande, … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > A l’heure du bilan 2025, les marchés ont donné de bonnes performances mais il fallait rester bien au chaud dans le consensus. > La croissance et la politique monétaire n’ont pas réservé de grosses surprises, et la seule scansion de l’année aura été le Liberation Day … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > L’Europe fait face à deux problèmes structurels qui remettent en question son modèle de croissance pour les années à venir. > D’abord la Chine est devenue un concurrent féroce, non pas seulement dans le secteur manufacturier, mais rapidement dans l’industrie culturelle. > De plus, elle cherche … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Nous creusons dans cette édition la classe d’actifs du private equity, en pleine mutation. > Les nouveaux fonds evergreen à destination des particuliers ne semblent pas une proposition très attractive. > En revanche, le private equity secondaire offre des opportunités intéressantes pour qui accepte une vraie … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les investisseurs doivent naviguer entre la morosité des acteurs économiques et l’euphorie des marchés. > La consommation des ménages en Europe semble soutenue par un faisceau de facteurs qui devraient tenir la zone hors d’une récession. > Le boom de l’investissement en IA reste comparable aux … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La rentrée morose en France cache une situation terne mais pas catastrophique. La dette publique reste une épée de Damoclès. > Les Etats-Unis sont pris en sandwich entre les droits de douane et la baisse des taux. Le marché table sur une Fed qui abaisse les … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > La situation politique française alerte les marchés mais pas de panique à ce stade. L’essentiel serait de briser le cercle vicieux de l’enlisement. > La dynamique des marchés américains s’est maintenue grâce à une anticipation de baisse des taux par la Fed. > Nous restons constructifs … Continued
Pour les lecteurs pressés, les points clés : > Les marchés entrent dans l’été avec un petit vent d’euphorie : records sur le S&P 500, Nvidia et le Bitcoin. > Nous pensons que cette dynamique est essentiellement portée par des facteurs techniques, plutôt que par les fondamentaux. > Le retour à la réalité pourrait prendre la … Continued